導(dǎo)讀:央行行長周小川近日在《十八屆三中全會輔導(dǎo)讀本》發(fā)表署名文章:《全面深化金融業(yè)改革開放 加快完善金融市場體系》一文。
黨的十八屆三中全會提出全面深化改革,加快完善現(xiàn)代市場體系。金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟的核心,是社會主義市場體系的重要組成部分。我們要認真學(xué)習貫徹全會精神,緊緊圍繞市場在資源配置中的決定性作用,全面深化金融業(yè)改革開放,加快完善金融市場體系,不斷提升金融業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟能力,促進經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展。
改革開放以來,我們堅定不移地推進金融改革,基本建立了與社會主義市場經(jīng)濟相適應(yīng)的金融體制,金融業(yè)配置資源和服務(wù)實體經(jīng)濟的能力大幅提升,整體實力和風險抵御能力明顯提高,金融宏觀調(diào)控的科學(xué)性、前瞻性和有效性穩(wěn)步增強,成功經(jīng)受住了國際金融危機的嚴峻考驗,為我國經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展作出了重要貢獻。未來相當長一個時期,我國經(jīng)濟社會發(fā)展仍將處于重要戰(zhàn)略機遇期,既面臨難得的發(fā)展機遇,也面對諸多風險和挑戰(zhàn)。做好今后一個時期的金融工作,關(guān)鍵是要牢牢把握金融服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求,堅持市場配置金融資源的改革導(dǎo)向,堅持創(chuàng)新與監(jiān)管相協(xié)調(diào)的發(fā)展理念。金融系統(tǒng)要按照全會的決策部署,全面推動金融改革、開放和發(fā)展,加快完善種類齊全、結(jié)構(gòu)合理、服務(wù)高效、安全穩(wěn)健的現(xiàn)代金融市場體系。
二、健全多層次資本市場體系
以顯著提高直接融資比重為目標,推進股票發(fā)行注冊制改革,多渠道推動股權(quán)融資,發(fā)展并規(guī)范債券市場,完善保險市場,鼓勵金融創(chuàng)新,豐富金融市場層次與產(chǎn)品。
(一)提高直接融資比重。
繼續(xù)堅持服務(wù)實體經(jīng)濟的本質(zhì)要求,著力推動經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整,大力發(fā)展股票市場、債券市場等資本市場,拓寬企業(yè)直接融資渠道,優(yōu)化社會融資結(jié)構(gòu);堅持市場化改革方向,著力減少不必要的行政管制,激發(fā)市場動力和內(nèi)在活力,大力培育商業(yè)信用;堅持尊重市場發(fā)展客觀規(guī)律,大力發(fā)展各類機構(gòu)投資者,促進場外市場和場內(nèi)市場分層有序、功能互補,推動金融市場、金融產(chǎn)品、投資者及融資中介的多元化;堅持規(guī)范發(fā)展的理念,強化市場約束和風險分擔機制,進一步提高市場運行透明度;健全相應(yīng)的法律框架、金融調(diào)控框架、監(jiān)管框架以及財稅等政策。
(二)推進股票發(fā)行注冊制改革。
以充分信息披露為核心,在股票發(fā)行過程中,減少證券監(jiān)管部門對發(fā)行人資質(zhì)的實質(zhì)性審核和價值判斷,弱化行政審批,增強發(fā)行制度的彈性和靈活性,降低股票發(fā)行成本,提高融資效率。加強事中、事后監(jiān)管力度,完善各種民事與刑事責任追究制度,有效抑制欺詐上市等行為。進一步完善上市公司退市制度,通過優(yōu)勝劣汰,提高上市公司質(zhì)量。加大對虛假陳述、市場操縱和內(nèi)幕交易等證券違法違規(guī)行為的打擊力度,強化上市公司、中介機構(gòu)等市場參與主體的市場約束和誠信約束,促進市場參與各方歸位盡責,切實保護投資者合法權(quán)益,維護證券市場“三公”原則。
(三)多渠道推動股權(quán)融資。
在繼續(xù)完善主板、中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板市場的同時,繼續(xù)推進三板股權(quán)市場建設(shè)。加快完善以機構(gòu)為主、公開轉(zhuǎn)讓的中小企業(yè)股權(quán)市場,建立健全做市商、定向發(fā)行、并購重組等制度安排,豐富融資工具和交易品種,增強服務(wù)中小企業(yè)的能力。各?。ㄊ?、區(qū))可以在統(tǒng)一的制度框架下,結(jié)合區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展需要建立區(qū)域性股權(quán)市場。積極引導(dǎo)私募股權(quán)投資基金、風險投資基金健康發(fā)展,支持創(chuàng)新型、成長型企業(yè)股權(quán)融資。建立健全不同層次市場間的差別制度安排和統(tǒng)一的登記結(jié)算平臺,推動形成有機聯(lián)系的股權(quán)市場體系。
(四)發(fā)展并規(guī)范債券市場。
穩(wěn)步擴大債券市場規(guī)模,推進金融產(chǎn)品創(chuàng)新和多元化,加大發(fā)展資產(chǎn)證券化的力度。探討市政債券,完善城鎮(zhèn)化建設(shè)融資機制。發(fā)展中小企業(yè)集合債券、私募債等融資工具,拓寬企業(yè)融資渠道,加大支持實體經(jīng)濟力度。發(fā)揮公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機制作用,加強債券管理部門的協(xié)調(diào)配合,提高信息披露標準,落實監(jiān)管責任。加強債券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),進一步促進銀行間市場和交易所市場協(xié)調(diào)發(fā)展。穩(wěn)步推進債券市場對外開放。
?。ㄎ澹┩晟票kU經(jīng)濟補償機制,建立巨災(zāi)保險制度。
完善保險經(jīng)濟補償機制,研究建立專業(yè)中介機構(gòu)保障基金。推動巨災(zāi)保險立法進程,界定巨災(zāi)保險范圍,建立政府推動、市場化運作、風險共擔的多層次巨災(zāi)保險制度。明確政府與市場的定位,鼓勵商業(yè)保險公司經(jīng)營巨災(zāi)保險。以風險共擔、分級負擔為原則,利用再保險和資本市場(如發(fā)行巨災(zāi)債券等)分散巨災(zāi)風險。
(六)鼓勵金融創(chuàng)新,豐富金融市場層次和產(chǎn)品。
實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略,穩(wěn)步推動金融市場機制、組織、產(chǎn)品和服務(wù)模式創(chuàng)新,形成長效創(chuàng)新機制,拓展金融市場發(fā)展的深度和廣度,豐富金融市場層次和產(chǎn)品,努力建設(shè)一個品種豐富、運行高效、功能完備,具有相當規(guī)模,與社會主義市場經(jīng)濟體制相適應(yīng)的金融市場體系。同時要始終把防范風險貫穿金融創(chuàng)新全過程,處理好創(chuàng)新、發(fā)展與風險之間的關(guān)系,防止以規(guī)避監(jiān)管為目的和脫離經(jīng)濟發(fā)展需要的創(chuàng)新。
(七)加強金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),保障金融市場安全高效運行和整體穩(wěn)定。
積極穩(wěn)妥落實有關(guān)國際組織聯(lián)合發(fā)布的《金融市場基礎(chǔ)設(shè)施原則》,加強和改進我國金融市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。穩(wěn)步推進金融市場中央對手方、交易信息報告庫等制度和設(shè)施建設(shè),完善金融產(chǎn)品登記、托管、交易、清算、結(jié)算制度。統(tǒng)籌協(xié)調(diào)支付、清算、結(jié)算體系發(fā)展,完善支付、清算、結(jié)算法規(guī)制度。進一步加強發(fā)行系統(tǒng)、交易系統(tǒng)、清算系統(tǒng)、托管結(jié)算系統(tǒng)、市場成員內(nèi)部系統(tǒng)和監(jiān)管機構(gòu)監(jiān)測系統(tǒng)之間的數(shù)據(jù)高效處理和傳遞,提升相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施技術(shù)系統(tǒng)功能,提高市場透明度和運行效率,保障金融市場安全高效運行和整體穩(wěn)定。
三、穩(wěn)步推進匯率和利率市場化改革
使市場在資源配置中起決定性作用,客觀上要求完善主要由市場決定價格的機制,凡是能由市場形成價格的都交給市場,政府不進行不當干預(yù)。利率和匯率作為要素市場的重要價格,是有效配置國內(nèi)國際資金的決定性因素。穩(wěn)步推進匯率和利率市場化改革,有利于不斷優(yōu)化資金配置效率,進一步增強市場配置資源的決定性作用,加快推進經(jīng)濟發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整。
(一)完善人民幣匯率市場化形成機制。
繼續(xù)完善人民幣匯率市場化形成機制,發(fā)揮市場供求在匯率形成中的基礎(chǔ)性作用,提高國內(nèi)國外兩種資源的配置效率,促進國際收支平衡。發(fā)展外匯市場,豐富外匯產(chǎn)品,拓展外匯市場的廣度和深度,更好地滿足企業(yè)和居民的需求。根據(jù)外匯市場發(fā)育狀況和經(jīng)濟金融形勢,有序擴大人民幣匯率浮動區(qū)間,增強人民幣匯率雙向浮動彈性,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。進一步發(fā)揮市場匯率的作用,央行基本退出常態(tài)式外匯市場干預(yù),建立以市場供求為基礎(chǔ)、有管理的浮動匯率制度。
(二)加快推進利率市場化。
堅持以建立健全由市場供求決定的利率形成機制為總體方向,以完善市場利率體系和利率傳導(dǎo)機制為重點,以提高央行宏觀調(diào)控能力為基礎(chǔ),加快推進利率市場化改革。近期,著力健全市場利率定價自律機制,提高金融機構(gòu)自主定價能力;做好貸款基礎(chǔ)利率報價工作,為信貸產(chǎn)品定價提供參考;推進同業(yè)存單發(fā)行與交易,逐步擴大金融機構(gòu)負債產(chǎn)品市場化定價范圍。近中期,注重培育形成較為完善的市場利率體系,完善央行利率調(diào)控框架和利率傳導(dǎo)機制。中期,全面實現(xiàn)利率市場化,健全市場化利率宏觀調(diào)控機制。
五、完善金融監(jiān)管
加強和改進金融監(jiān)管,采取綜合措施維護金融穩(wěn)定,牢牢守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風險的底線。
(一)落實金融監(jiān)管改革措施和穩(wěn)健標準。
完善逆周期資本要求和系統(tǒng)重要性銀行附加資本要求,適時引進國際銀行業(yè)流動性和杠桿率監(jiān)管新規(guī),提高銀行業(yè)穩(wěn)健性標準。根據(jù)我國金融市場結(jié)構(gòu)和特點,細化金融機構(gòu)分類標準,統(tǒng)一監(jiān)管政策,減少監(jiān)管套利,彌補監(jiān)管真空。優(yōu)化金融監(jiān)管資源配置,明確對交叉性金融業(yè)務(wù)和金融控股公司的監(jiān)管職責和規(guī)則,增強監(jiān)管的針對性、有效性。
(二)完善監(jiān)管協(xié)調(diào)機制。
充分發(fā)揮金融監(jiān)管協(xié)調(diào)部際聯(lián)席會議制度功能,不斷提升監(jiān)管協(xié)調(diào)工作規(guī)范化和制度化水平,重點加強貨幣政策與金融監(jiān)管政策、交叉性金融產(chǎn)品與跨市場金融創(chuàng)新的協(xié)調(diào),實現(xiàn)金融信息共享,減少監(jiān)管真空和監(jiān)管重復(fù),形成監(jiān)管合力。
(三)界定中央和地方金融監(jiān)管職責和風險處置責任。
堅持中央金融管理部門對金融業(yè)的統(tǒng)一管理,引導(dǎo)地方政府遵循“區(qū)域性”原則履行好相關(guān)職能。明確地方政府對地方性金融機構(gòu)和金融市場的監(jiān)督管理職責,以及在地方金融風險處置中的責任,強化日常監(jiān)管,減少行政干預(yù),加大對非法金融活動的打擊力度,及時有效地處置轄區(qū)金融業(yè)突發(fā)事件,改善本地區(qū)金融生態(tài)。規(guī)范地方政府對金融機構(gòu)的出資人職責,避免對金融機構(gòu)商業(yè)性經(jīng)營活動的行政干預(yù)。
(四)建立存款保險制度。
加快建立功能完善、權(quán)責統(tǒng)一、運作有效的存款保險制度,促進形成市場化的金融風險防范和處置機制。存款保險制度要覆蓋所有存款類金融機構(gòu),實行有限賠付和基于風險的差別費率機制,建立事前積累的基金,具備必要的信息收集與核查、早期糾正及風險處置等基本職責,與現(xiàn)有金融穩(wěn)定機制有機銜接,及時防范和化解金融風險,維護金融穩(wěn)定。
(五)完善金融機構(gòu)市場化退出機制。
通過明確金融機構(gòu)經(jīng)營失敗時的退出規(guī)則,包括風險補償和分擔機制,加強對存款人的保護,有效防止銀行擠兌。進一步厘清政府和市場的邊界,加強市場約束,防范道德風險,從根本上防止金融體系風險的累積。